WIRTSCHAFTLICHKEIT

Was sind tatsächliche Investitionskosten ?

Die tatsächlichen Investitionskosten umfassen den Eigenkapital-Betrag, den ein Investor zur Sicherung der vollständigen Kredittilgung tatsächlich zu Beginn der Investition aufwenden muß.

Wird über einen Kredit finanziert, stehen den Ausgaben für die Tilgung der kompletten Photovoltaikanlage Einnahmen aus Stromverkauf und Zinsen vom Festgeldkonto (= Eigenkapitalkonto) gegenüber. Weiterhin stehen zusätzliche Einnahmen durch Einkommensteuer-Erstattung zur Verfügung. Gegenüber dem Listenpreis einer Photovoltaikanlage führen die Einnahmen zu beträchtlich geminderten tatsächlichen Anschaffungs-Kosten.

Beispiel mit Konditionen vom 01.01.05:

	Listenpreis einer 5 kW Photovoltaikanlage (ohne MWSt)	:	20.000
	=> Tatsächliche Investitionskosten (=Eigenkapital)	:	5500

Damit sind 14.500 EUR der Anschaffungskosten durch Einnahmen (Stromeinspeisung, Steuererstattungen) während der Kreditlaufzeit gedeckt.

Was ist der Barwert ?

Der Barwert verkörpert den realistischen Wert der Anlage nach Ablauf der 20 Jahre mit gesetzlich, garantierter Einspeisevergütung. Der Barwert kann auch als Restwert bezeichnet werden.
Im Barwert sind alle zukünftig von der Anlage zu erwartenden Erträge in abgezinster Form enthalten.

Der Barwert ist im wesentlichen von folgenden Werten abhängig:

Erträge gemindert um Kosten, Inflationsrate, Lebensdauer der Photovoltaikanlage.

a)	Beispiel für Barwert einer Anlage mit 20 Betriebsjahren
	(d.h. die Anlage wird nach 20 Jahren verschenkt) :
	jährliche Erträge gemindert um Kosten	:	900	EUR
	Inflationsrate	:	2,0	%
	Restlebensdauer der Anlage nach 20 Jahren	:	0	Jahre
	=> Barwert	:	0	EUR

b)	Beispiel für Barwert einer Anlage mit 35 Betriebsjahren
	(d.h. die Anlage speist noch 15 Jahre Strom mit reduziertem Vergütungssatz ein) :
	jährliche Erträge gemindert um Kosten	:	900	EUR
	Inflationsrate	:	2,0	%
	Restlebensdauer der Anlage nach 20 Jahren	:	15	Jahre
	=> Barwert	:	11.564	EUR

Wie wird die Rendite ermittelt ?

Die Rendite wird aus den tatsächlichen Investitionskosten (=Eigenkapital im 1. Betriebsjahr) und dem Stand des Festgeld- bzw. Eigenkapital-Kontos im 20 Betriebsjahr berechnet. Die Rendite entspricht der Verzinsung des Eigenkapitals (einschl. Zinseszins).
Sofern die Anlage nach dem 20. Betriebsjahr nicht verschenkt werden soll, wird der Barwert (=Restwert) der Anlage im 20. Betriebsjahr dem Eigenkapital-Konto gutgeschrieben und fließt in diesem Fall mit in die Renditeberechnung ein.

a)	Beispiel für Rendite einer Anlage mit 20 Betriebsjahren
	(d.h. die Anlage wird nach 20 Jahren verschenkt) :
	Eigenkapital	:	5500	EUR
	Eigenkapital-Konto 20. Betriebsjahr	:	19472	EUR
	Barwert (Restwert) 20. Betriebsjahr	:	0	EUR
	=> Rendite	:	6,52	%

b)	Beispiel für Rendite einer Anlage mit 35 Betriebsjahren
	(d.h. die Anlage speist noch 15 Jahre Strom mit reduziertem Vergütungssatz ein) :
	Eigenkapital	:	5500	EUR
	Eigenkapital-Konto 20. Betriebsjahr	:	19472	EUR
	Barwert (Restwert) 20. Betriebsjahr	:	11564	EUR
	=> Rendite	:	9,03	%

Welche Rendite kann erreicht werden ?

Die mögliche Rendite ist von vielen individuellen Faktoren abhängig.

Für eine unverschattete 5 kW Anlage zum Nettopreis von 20000 EUR kann je nach Finanzierungsvariante, den persönlichen Annahmen, dem Steuersatz des Investors (Lebensalter => Steuerminderung bei Renteneintritt) eine sichere Rendite von ca. 5% erzielt werden.

Anmerkung:

	Aufgrund von individuellen Einflüssen kann die 5% Rendite nur der groben Orientierung dienen. Es können auch leicht Renditen von über 12% für die gleiche Anlage bei geänderten Voraussetzungen und mit optimierter Finanzierung erreicht werden.
	Für genaue Berechnungen mit individuellen Werten bitte den nächsten Abschnitt lesen.